RecodeX 重构消息，市场此前预期特朗普政府将对铜征收关税，全球铜库存格局随之剧烈重构，交易者抢在关税落地前将大量铜运往美国套利，推动伦铜上月创下接近每吨15000美元的历史高点。

但随着特朗普第二任期接近过半，关税仍无落地迹象，铜多头开始担心押注关税的交易已催生泡沫。法国外贸银行分析师警告，若关税计划取消，泡沫很快会破裂；麦格理集团称，届时铜价可能暴跌至每吨10000美元，而若关税延后公布，铜价则可能冲高至每吨18000美元。

随着美国中期选举临近，跨市场投资者正评估选举结果对特朗普贸易议程的影响。伦铜三个月期铜最新报每吨14436美元，基本持平。