RecodeX 重构消息，华泰证券研报指出，UCO（废弃食用油脂）是生物柴油与可持续航空燃料（SAF）的关键原料。测算显示，2024年全球UCO产量约740万吨，中国占比约49%，其中68%流向生物燃料行业。

研报认为，随着欧盟UDB全流程追溯与ISCC等认证要求趋严，低合规度供给加速出清，合规资质本身构成稀缺壁垒。具备正规收运资质、全流程可追溯体系与稳定提油能力的头部餐厨企业，有望在UCO涨价周期中凸显盈利弹性。

建议沿两条主线布局：一是具备UCO原料资源优势与规模化收运能力的餐厨垃圾处理企业；二是掌握稳定废弃油脂来源、向高附加值生物燃料产业链延伸并率先完成国际认证体系建设的加工及生物燃料企业。