RecodeX 重构消息，中信建投研报指出，粘胶短纤行业供给格局高度集中，未来新增产能有限。2025年8月以来，国内粘胶短纤行业开工率持续维持在85%以上，行业已进入去库存周期，目前库存接近2020年以来最低水平。

需求端，全球棉花供给预期偏紧，今年以来棉花与粘胶短纤价差走扩，粘胶短纤性价比提升，带动替代需求；下游涡流纺与无纺布也有望支撑中长期需求。供需共振之下，行业有望迈入复苏新周期。