RecodeX 重构消息，高盛大宗商品策略师Robert Quinn在最新报告中称白银市场“依然僵局”。过去三周，管理型基金累计净卖出约22亿美元白银期货，净多头头寸降至高盛两年期数据中的最低水平；白银3个月看跌/看涨期权偏斜度一度升至一年期98%分位。

10月13日至20日，美元指数回落0.5%，白银却下跌2.6%。同期美国太阳能股下跌4.7%，中国太阳能股下跌1.6%，数据中心相关股票因内存、新云计算及信用风险担忧暴跌7.9%，削弱了市场对白银工业需求的预期。

Quinn指出，AI板块抛售引发的避险情绪可能压低美元，但AI投资前景恶化又会打击白银的工业需求逻辑，形成相互强化的负反馈。空头头寸高度拥挤或带来战术性反弹机会，伊朗局势及其对油价、美元的影响仍是主要阻力。