RecodeX 重构消息，方正中期期货研究院能化研究员郭艳鹏表示，本周燃料油价格呈“先抑后扬”走势，本轮上涨有四大支撑。一是中东、俄罗斯两大核心出口地供应同步收缩，两地合计出口占全球六成以上；10月以来霍尔木兹海峡通航受阻，波斯湾成品油出口较正常水平低约30%；俄罗斯炼厂频繁遇袭，燃料油出口从去年约90万桶/日降至50万桶/日附近。二是欧洲至新加坡套利窗口关闭，外部补充货源稀缺，物流成本居高不下。三是航运转运与炼厂结构调整形成双重需求支撑，上游减压渣油优先保障柴油、汽油供应，分流燃料油资源。四是新加坡、富查伊拉燃料油库存处于近年低位，价格缓冲空间很小。郭艳鹏认为，燃料油价格短期偏强、向上弹性更大，但美伊博弈进入关键窗口期，地缘不确定性上升，叠加库存偏低，行情反复、宽幅波动概率加大。