RecodeX 重构消息，中信证券发布四季度大宗商品展望报告。报告指出，尽管美联储加息及紧缩预期扰动金价，9月全球黄金ETF仍净流入67吨，投资需求显现韧性；全球“去美元化”趋势与央行持续购金有望为金价形成有效托底。

铜方面，矿端增量预期持续下修，极端天气及硫酸等辅料供应扰动或进一步约束生产，国内精炼铜供给收缩与低库存支撑铜价高位运行。美国精炼铜关税延后但尚未取消，年底预期节点前的补库需求或带来额外价格弹性。