RecodeX 重构消息，链上数据显示，稳定币USDT正经历有记录以来最剧烈的市值收缩周期之一，60天市值变动约为-40亿美元，处于历史最极端负增长区间。近11天内USDT供应量减少约8.7亿美元，显示抛压持续释放而非前期赎回的滞后效应。分析指出，USDT长期收缩通常伴随市场需求走弱和比特币深度回调；当前流动性收紧制约反弹持续性，存量稳定币流动性不足，难以转化为持续的现货买盘。只有60天市值变动企稳、单日收缩幅度收窄且供应量重回扩张区间，流动性环境才会实质性改善，否则比特币反弹仍将承压。