RecodeX 重构消息，上周，Lido将PT-srUSDe Aave循环策略纳入其EarnUSD产品。LlamaRisk对其Aave预言机的贴现率设定上限：PT-srUSDe为10.22%，而相同10月到期的PT-sUSDe为12.27%。高级份额因收益率设有下限且次级资本优先承担损失而获得更窄区间，需承保的结果更少，模型容忍的下行更小，由此带来更高的贷款价值比和更深的循环。Pendle的PT机制使定价可行，因为定期零息券到期按面值赎回，为风险团队提供了可预测的建模基础。