RecodeX 重构消息，Hyperliquid平台收入已连续四个季度下滑，同期未平仓合约量却创下历史新高。这一落差源于其费用分摊模式：平台将一半交易量相关收入让渡出去。RWA永续合约交易火爆虽然推高了未平仓合约量，却未能有效转化为平台营收，进而削弱了HYPE代币的价值支撑。