RecodeX 重构消息，8月19日，比特币30日实际波动率降至约42%，标普500指数约为18%，两者波动率差距创历史最小。市场陷入买卖双方僵持，企业和矿企抛售限制上涨空间，而杠杆出清及长期持有者持续积累限制下跌幅度。

随着波动率下降，部分短线交易员将风险偏好转向AI股票、代币化股票、股票永续合约及预测市场。NYDIG研究称，短线交易员更倾向于追逐波动率、叙事动能和潜在收益。数据显示，传统资产永续合约在加密交易平台的月交易量从1月的520亿美元增至6月的2680亿美元，半年增长逾5倍。韩国散户交易员明显从加密货币转向AI相关股票，主要加密交易所交易量同比最高下降约80%。

CoinDesk指出，比特币市场当前更像处于“休眠”状态，交易参与度下降、市场深度收缩及监管不确定性共同压低波动率。若美国加密监管取得实质进展、宏观环境变化或新叙事出现，低波动格局可能被打破，较薄流动性或放大价格波动。