RecodeX 重构消息，Hyperliquid价格飙升导致方向性巨鲸空头被清算，剩余最大空头为做市商对冲。Abraxas Capital、Fasanara Capital和Wintermute合计持有6.03亿美元空头：138,569枚ETH（3.38亿美元）和3,425枚BTC（2.65亿美元）。Abraxas在4天内从Binance提取73,872枚ETH（1.73亿美元）作为现货对冲，覆盖其空头名义价值的约22%，表明其为对冲而非裸方向性押注。分析认为，方向性空头被清算属看涨信号，杠杆空头被强制平仓，剩余为结构性中性的MM对冲基础设施。若这些头寸平仓，空头回补将增加买压；若增长则预示派发。大型方向性空头的消失消除了关键下行催化剂。