RecodeX 重构消息，Blockworks分析师Shaunda Devens指出，PumpFun业务基本面被市场低估，但PUMP能否长期承接公司价值仍不确定。目前PumpFun年化收入约6.77亿美元，PUMP市销率约2.8倍，低于同类收入型代币。PumpFun将50%协议收入用于程序化回购并销毁PUMP，按当前收入和价格计算，相当于每年回购约17.6%的流通供应量；约77%已分配给团队及投资者的代币仍未移动，这些因素短期内或缓解内部人士出售及代币解锁带来的供应压力。但PUMP官方文件明确该代币不代表PumpFun股权，也不赋予持有人收入、利润、股息或现金流权利，PumpFun约20亿美元财库归Baton Corp所有。现有程序化回购安排将于2027年4月到期，是否延长尚不确定。基准情景下PUMP估值区间为0.0108至0.0205美元，较9月9日价格高约2.3至4.4倍；若业务活动回落且估值继续收缩，价格可能下跌59%至76%。