RecodeX 重构消息，CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币价格虽在上涨，但持续买盘仍难重建。30日累计现货需求为-18万枚BTC，期货需求为+5.4万枚，总平均需求从-18.8万枚改善至-12.6万枚，仍处负值区间。价格与总需求出现背离，上涨更多由卖压减轻而非买盘强劲驱动。

分板块看，按成交量加权的Coinbase Premium短暂转正，机构抛压明显缓和；ETF需求与今夏相比完全翻转，近期净买入约7万枚BTC，2026年累计净流入约-1.7万枚，已接近翻正；交易平台整个9月以净流出为主，偏向积累。Darkfost认为市场结构仍旧脆弱。