RecodeX 重构消息，据DefiLlama数据，过去30天排名前十的协议共收取约15.3亿美元费用，其中两家稳定币发行方合计占46%：Tether为5.03亿美元，Circle为2.07亿美元。其余依次为Uniswap 2.06亿美元、Pumpfun 1.64亿美元、Pons 1.4亿美元、Polymarket 8730万美元、Hyperliquid 7300万美元、Lido 5070万美元、GMGN 4980万美元、Canton Network 4890万美元。
Tether与Circle依靠用户存入的美元购买美国国债获取收益，无需交易者，只需存款和利率环境。费用并不等于收入：Uniswap收取的2.06亿美元大部分流向流动性提供者；Hyperliquid虽仅列第七，但几乎保留全部收入并将约99%用于回购。Pons是异类，这个估值不足5亿美元的Robinhood Chain启动平台30天收取1.4亿美元，超过Polymarket和Hyperliquid，通常意味着峰值月份而非稳定水平。