RecodeX 重构消息，Santiment数据显示，比特币9月上涨约7%，同期标普500指数几乎持平，黄金下跌逾6%，比特币成为当月表现最强的资产之一。山寨币市场也随资金回流加密而普遍反弹。

资金面上，美国现货比特币ETF在9月净流入数十亿美元，月末出现多日大额流入；Strategy同期再增持1665枚比特币。宏观方面，8月通胀低于预期，一度压低美债收益率并削弱市场对美联储再加息的预期。

进入四季度，ETF需求、企业囤币、监管环境改善及山寨币参与度回升构成支撑，但收益率上行与杠杆拥挤仍可能引发剧烈回调。