RecodeX 重构消息，链上数据显示，币安在9月22日录得净流出13878枚BTC，为过去30天最大单日流出；此后11天累计净流出约2.37万枚BTC。全交易所供应比率降至0.13，处于过去一年约第20百分位，表明留在交易所的BTC减少。

币安资金费率维持在0.00%至0.01%附近，较90日基准低约1个标准差，杠杆似乎并非本轮行情主要驱动。不过Coinbase溢价仍为负，或反映美国现货需求偏弱，同时预估杠杆率近30天呈上升趋势。

BTC现报8.45万美元，90天上涨40.9%，较200日均线高18.5%，但仍较历史高点低32%。当前交易所流出与低资金费率或有利于现货主导的走强，需关注币安净流入是否持续转正。