RecodeX 重构消息，巴里·希尔伯特2011年9月21日向美国众议院金融服务委员会提交书面证词，说明其创办的SecondMarket从事非上市企业股票交易中介。该模式由企业设定买卖参与资格与交易频率，为股东提供流动性，交易可按每周、每季度或每年进行。证词中未提及区块链或基于代币化的交易方式，其当时提出的核心问题是私募证券交易资格与准入限制。