RecodeX 重构消息，有分析指出，在Hyperliquid持有比特币多头、同时在CME持有期货空头的投资者，虽然经济上构成对冲，但两个头寸的保证金分别由不同交易场所和账户体系独立评估。这意味着当某一平台触发保证金要求时，另一平台的盈利无法即时抵扣，对冲组合仍可能被强制平仓。