RecodeX 重构消息，CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.指出，过去30天比特币交易手续费收入平均仅占矿工总收入的0.64%，较前一周的0.65%小幅回落，且该指标自2025年8月中旬以来持续低于1%。矿工收入仍主要来自新发行的比特币，手续费对盈利贡献有限，经营状况因此高度依赖币价与矿机能效。

比特币价格从约5.9万美元回升至8.4万美元，改善了矿工经营环境，但老旧矿机在当前电价下仍面临较大盈利压力。若币价继续上涨，老旧矿机电费亏损有望收窄，高能效矿机盈利空间可能扩大；若币价下跌，矿工收入将受冲击。

手续费占比低于1%并不直接意味着矿工大规模关机或抛售储备。上述成本仅计电费，未含矿机购置、冷却与维修等支出。