RecodeX 重构消息，Citrini Research在最新报告中把Pendle定义为“二阶RWA交易”，理由是代币化资产需要利率市场，而Pendle已建成这一市场。报告称Pendle的RWA总锁仓量约13亿美元，协议费用的80%用于回购PENDLE代币。2026年7月至9月期间，回购金额为161万美元，同期代币释放量为42万美元，相当于每流出1美元换回约3.8美元。Citrini认为，市场正在奖励具备强劲回购机制、能够累积收入的代币。