RecodeX 重构消息，数据显示，Hyperliquid 新增约 40 万个独立钱包地址，但约七成新用户在三个月内离场。手续费侵蚀了大部分交易收益，这批零售用户累计亏损约 2.8 亿美元，其零售获客模式的留存能力因此受到考验。