RecodeX 重构消息，CryptoQuant最新分析指出，比特币本轮反弹正面临流动性问题：价格回升速度快于稳定币供应增长。数据显示，Tether的USDT市值在五天内缩水近10亿美元。

分析认为，若没有新的美元资金流入，这轮上涨将高度依赖存量买家。当前巨鲸仍在增持比特币，但机构需求正在降温。