RecodeX 重构消息，10x Research创始人马库斯·蒂伦表示，美国现货比特币ETF约600亿美元净流入中，最多可能有一半与做市商的期权对冲操作有关。他通过审查13F持仓报告估算做市商占比，并指出做市商持有ETF份额并不等同于押注比特币上涨，最终并非直接买入。13F报告仅披露所持证券，不公开各笔持仓的具体目的，因此“最多一半”属于按投资目的划分的估算。