RecodeX 重构消息，CryptoQuant分析师Darkfost指出，链上数据显示比特币「卖家衰竭模型」指标已降至熊市以来的最低水平。该模型通过对比市场盈利供应比例与平均月度波动率，判断卖方是否仍有足够筹码继续压低价格。

随着比特币从前期高点回调超过10%，短期获利盘基本了结，卖方动能明显减弱。从历史规律看，抛售压力急剧下降通常有助于市场底部形成。

但分析师同时警告，卖压减轻并不等于市场会立刻反弹。当前核心矛盾在于，尽管卖家已趋于平静，市场仍缺乏足够的新增需求推动价格上行，在买盘资金实质性回归之前，比特币上行空间依然受限。