RecodeX 重构消息，Highblock Capital首席执行官舒布·瓦尔马在CoinDesk X账号的访谈中表示，过去一年半到两年间，类似以往的山寨币强势行情并未出现，原因是投资资金可选择的去向变多了。

他将山寨币牛市定义为一段时间内相当多山寨币的收益率跑赢比特币，例如追踪的100个币种中有75个跑赢。瓦尔马认为，随着实物资产代币和AI相关产品拓宽了投资标的范围，资金集中涌向少数加密货币的市场结构已经改变。