RecodeX 重构消息，一项发表于《Digital Finance》的研究分析了2018年2月1日至2026年2月27日期间比特币的2945个日度观测值，采用扩展窗口方式训练岭回归模型，并将模型对1日、7日、30日后收益率的预测与训练区间的历史平均值进行比较。结果显示，恐惧与贪婪指数虽能描述持续一段时间的市场情绪状态，但在三个时间跨度上的收益率预测均未超过历史平均基准线。研究团队据此认为，该指数更适合作为独立的市场状态指标，而非收益率的预测工具。