RecodeX 重构消息，美日联合干预汇市削弱了以日元融资的套息交易策略吸引力，但新兴市场套息交易仍具韧性。自日本直接干预提振日元汇率以来，彭博新兴市场外汇套息风险溢价指数累计下跌约1%，与G-10货币类似基准跌幅相当。这与2024年8月形成鲜明对比：当时日元急升促使交易员偿还日元融资，全球市场剧烈震荡，新兴市场套息交易指数一度下跌4%。目前市场反应温和，缓解了重演2024年套息交易崩盘的担忧，显示投资者已降低对日元融资依赖，转而使用欧元和瑞郎为新兴市场高收益资产融资。干预开始以来，巴西雷亚尔兑日元下跌4%，但兑美元基本持平，兑欧元仅跌0.8%。