RecodeX 重构消息，中信证券研报认为，美日联合干预外汇市场旨在防范日元持续贬值引发风险外溢。日本因通胀低于央行目标，加息意愿有限，加之高市早苗内阁减税计划或扩大财政缺口，削弱日元资产信心；美国则担忧日本为稳汇率减持美债，进一步推升长端利率。总体看，短期干预有助于稳定市场预期，但两国利差仍高，日元持续大幅升值空间有限。美股在盈利增长、行业结构及AI产业链方面仍优于日股。