RecodeX 重构消息，高盛在最新报告中指出，日元自9月初以来已升值逾4%，日本央行政策转向偏鹰，加之市场对日本政府养老金投资基金（GPIF）调整资产配置的预期，正推动汇市重新评估日元中期走势。

高盛测算，若GPIF将国内固定收益配置提高5个百分点，按其约2万亿美元管理规模计算，理论上对应约1000亿美元的美元兑日元卖盘，规模约相当于日本年度经常账户盈余的一半，并可能触发日元融资套利交易平仓。

报告称这一变化将外溢至亚洲货币：2022年以来韩元对日元变动最敏感，贝塔约0.45，泰铢、林吉特随后，离岸人民币和新台币亦受影响。高盛维持做空离岸人民币兑新台币，并看空菲律宾比索、偏多印度卢比兑菲律宾比索。报告同时提示，GPIF增配日本国内债券仍属情景推演，并非已落地的正式决定。