2026年上半年中国创新药海外BD交易达105起,总额近千亿美元,交易结构从单一管线授权转向平台级合作,ADC、PD-1/VEGF双抗、GLP-1、小核酸和AI制药成为热门领域,但需警惕价值分配失衡和过度依赖早期交易的风险。