RecodeX 重构消息，美国7月ADP就业新增4.4万人，就业市场持续降温，但卡什卡利、库克及戴利等美联储官员接连释放偏鹰立场，称若通胀未持续改善不排除进一步升息。美国财政部维持国债回购及发债节奏不变，长端利率维持高位，金融环境仍通过市场机制收紧。地缘方面，伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航运协议，但全面恢复通航仍取决于美伊谈判，能源供应链不确定性未除。市场同时面临高资本成本、政府持续融资、AI基建扩张及能源地缘风险。加密市场方面，近一周ETF净流入4.75亿美元，近一月净流入9.22亿美元，但近一季度累计流出79.32亿美元，机构资金仍偏保守。比特币短期仍受美元流动性、全球资本成本及风险偏好变化主导。