RecodeX 重构消息，美联储最新褐皮书显示，12个辖区中8个经济小幅至温和增长，较前三轮明显改善。假日消费拉动支出，高收入群体消费强劲，中低收入群体价格敏感。就业市场整体持平，8个辖区招聘无变化，企业多为补岗而非扩招，熟练工短缺，AI对就业影响有限，薪资增速回归正常。物价方面，绝大多数辖区温和上涨，关税成本成为共同主题，企业开始向消费者转嫁，但零售、餐饮等行业因客户敏感而犹豫，能源和保险成本持续挤压利润。行业分化明显，制造业5个增长、6个收缩，银行业稳定向好，住宅地产多数走弱。多数机构预计未来数月小幅至温和增长，对前景持温和乐观态度。