RecodeX 重构消息，国家外汇管理局表示，受金融市场高水平开放和人民币融资成本优势推动，熊猫债市场对境外主体吸引力上升。2023年至2025年，熊猫债年度融资规模均保持在1000亿元人民币以上，年均规模较此前三年增长1.1倍。

2026年上半年，共有42家主体累计发行89期熊猫债，融资1600亿元人民币，同比增长69%，达到2025年全年发行规模的87%。外资发行人募资规模占总募资规模的54%，首次超过中资背景发行人；外资发行人募集资金拟用于境外的规模为587亿元人民币，占其募资规模的68%。