RecodeX 重构消息，美国8月核心PCE年增率降至3%，低于市场预期的3.3%，月增率仅0.2%，通胀压力有所缓解。但同期实际个人消费支出月增0.6%，为2025年3月以来最大增幅，家庭需求仍显韧性。

就业方面，ADP数据显示美国9月私营部门新增就业9万人，高于预期的7万人，结束此前连续三个月的疲弱表现。通胀降温与消费、就业走强并存，使美联储政策判断更趋复杂。

通胀数据低于预期并未阻止美债收益率上行，10年期美债收益率升至5.295%，2年期接近4.90%，市场正重新定价美联储政策、财政赤字与长期资金成本。