RecodeX 重构消息，华泰证券研报指出，近期AI与能源通胀驱动全球经济出现“结构性过热”，分子与分母端相互角力，投资者或需不时面对流动性逆风，收益关键在于分子端盈利和需求能否提供足够缓冲，股票和工业品整体或优于债券和黄金。

研报认为，向后看地缘和AI可能仍是导致宏观象限切换的关键变量，此外还需关注高利率对基本面的滞后影响。策略上，恶化的海外市场广度是脆弱点，事件与数据驱动有所回归；AI链维持高景气度，但高共识下仍需提防业绩不及预期等尾部风险。

华泰证券建议沿高景气与高安全边际寻找结构性机会，AI链核心资产保持逢低配置思路，适当增加短债、红利等类现金资产占比，提高操作灵活性，并依托赔率博弈地缘降温、利率回落等引发的传统板块修复机会。