RecodeX 重构消息，惠誉指出，美国、法国、英国均面临债务稳定受威胁、主权评级存在下调风险的局面。若高额财政赤字、利息支出占财政收入比重、政府债务占GDP比重三项指标持续恶化，且缺乏可信的中期财政调整方案，相关国家主权评级将承压。

2026财年美国联邦赤字达1.99万亿美元，净利息支出创纪录地达到1.05万亿美元。发达市场年利息支出合计已超过3.3万亿美元。

本轮全球债市收益率飙升源于供需两端：各国财政赤字扩大推高发债规模，同时AI热潮下科技巨头大规模融资与主权债券争夺资金，推高全球实际利率。债务期限结构成为影响财政受冲击程度的关键变量。