RecodeX 重构消息，三季度末全国能繁母猪存栏降至3602万头，跌破3750万头基准线，猪肉股随之集体大涨。

但产能去化确认并不等于猪周期见底。净去化率、传导时滞与需求走弱三层错位叠加，供给实质收缩的窗口预计要到2027年上半年才会出现。