RecodeX 重构消息，野村证券策略师Naka Matsuzawa在10月22日发布的报告中警告，当前美国科技公司信用风险与法国主权信用压力，与2000年互联网泡沫破裂和2008年雷曼危机前的市场环境存在相似之处。其「十年信用周期」框架显示，历史上第二轮信用冲击发生后约1至2年，往往会出现可能引发经济衰退的第三轮冲击。

报告指出，1997年亚洲金融危机、1998年LTCM危机，以及2007年次贷危机、贝尔斯登危机均属第二轮冲击，随后分别出现互联网泡沫破裂和雷曼危机。此前美联储可通过暂停加息或降息缓解信用压力，但当前通胀与油价上涨可能限制其政策空间。

野村认为油价走势将决定风险是否升级：若上涨源于经济过热，央行将面临通胀与信用风险并存的滞胀困境；若由地缘政治驱动，美联储仍有可能调整政策。目前美国科技公司CDS利差有所收窄，但法国与德国国债利差持续走阔。