RecodeX 重构消息，穆迪评级10月28日表示，为人工智能基础设施建设提供的大规模借贷正推动私人信贷业务超越传统企业贷款领域，但未来几年大量贷款集中到期，资质较弱的借款人可能面临再融资困难。

AI融资需求已从数据中心建设扩展至土地、电力、半导体、GPU和TPU等领域。穆迪预计，美国五大超大规模云服务商与CoreWeave在2027年的资本支出总额将接近1万亿美元，资金来源包括经营现金流、债务以及合资企业和特殊目的载体等融资结构。

穆迪警告，2027年至2029年间集中到期的贷款将考验弱资质借款人在更高利率环境下的再融资能力。在其追踪的607家借款企业中，约17%采用实物支付利息方式，将利息计入债务，进一步加重债务负担。穆迪还提示“循环融资”风险：科技公司、芯片制造商与AI开发商之间相互投资、借贷和采购不断增加，一旦行业进入下行周期，这些关联敞口可能同时恶化。