RecodeX 重构消息，国泰海通发布研报指出，从逻辑上看，中期选举后若形成分治政府，将利好美债，而美股、美元和黄金的走势相对不确定。

分治政府下财政扩张可能相对收敛，经济预期与财政可持续性担忧均下降，对美债利率形成一定利好。美股同时受到流动性宽松和政策稳定性提升的利好，以及经济动能下行、政府停摆风险上升的利空。美元方面，经济增长放缓与利差收窄构成压制，但财政担忧下降反而支撑美元。黄金则受流动性宽松利好、避险需求下降利空的双重影响。

研报复盘2000至2025年市场表现后认为，分治政府利好美债、美股科技板块和美元，黄金涨幅相对收窄。