RecodeX 重构消息，2026年下半年，国内头部运动品牌首次在同一季度集体出现零售流水负增长。安踏与FILA季度流水同比下跌，为2022年以来首次；李宁流水低单位数下降，仅电商实现增长；特步主品牌中单位数下跌；361度是四家中唯一全线增长者，但上半年营收增速已放缓至8%。

国际品牌同样承压：耐克最新季度营收112亿美元、下降5%，管理层预计2027年全年营收下降个位数；彪马降幅收窄至6.3%但仍在下滑。阿迪达斯三季度营收增长7%，主要靠服装，鞋类与去年持平。

折扣持续加深。国信证券数据显示，三季度末安踏主品牌线下折扣约71折、线上48折，线上同比加深2个百分点；FILA线下折扣72折、同比加深2个百分点。中金数据显示，特步主品牌零售折扣由2024年三季度的约七五折降至2026年三季度的七至七五折，库销比升至4.5至5个月。