RecodeX 重构消息，传音控股2025年营收下滑4.5%，净利润腰斩至25.81亿元，受存储芯片涨价冲击成本，毛利率连续三年下降，经营性现金流大幅流出，暴露低端手机模式缺乏议价能力和核心技术的结构性风险。