RecodeX 重构消息，微软、亚马逊、谷歌云业绩亮眼，云收入年化合计达3890亿美元，而SK海力士等存储股股价腰斩。市场重新定价：云厂商成功将算力转化为收入，微软商业剩余履约义务同比增84%，AWS backlog达4960亿美元。同时，模型价格战加剧，OpenAI新模型上线三周即降价80%。分析师认为，AI利润正从硬件和模型层回流至云平台，CSP资本开支增速放缓令基础设施链承压。