RecodeX 重构消息，光大证券最新研报指出，油价回调背景下大炼化行业景气度有望修复，看好优质炼化资产价值重估。报告认为，全球炼油产能持续收缩，一体化龙头凭借原油长协和多元化原料采购体系，能有效对冲油价波动风险，并通过全链条布局灵活调节油品与化工品结构，盈利稳定性显著优于中小炼厂。同时，国内炼化行业严控新增产能，存量优质产能的稀缺性凸显，头部企业核心壁垒难以复制，随着供需格局优化，业绩弹性有望释放，价值重估窗口开启。