RecodeX 重构消息，方正证券最新研报判断，A股超跌反弹进入攻坚期，科技与景气赛道分化展开。配置机会包括：一是科技股需精选结构，双创指数自底部累计反弹约10%，参考典型超跌反弹仍有空间；美股CSP财报后AI叙事变化，资本开支边际弱化，云业务与现金流成为胜负手，AI硬件与应用应均衡配置，关注海外算力拥挤度低的核心标的、国产算力确定性强的半导体设备材料，以及相对低位的AI应用和恒生科技。二是关注HALO资产，美联储加息预期弱化，除有色金属与化工外，超跌的新旧能源如电网设备、煤炭石化等值得布局。三是景气度较好、拥挤度不高且负面压制缓解的医药核心龙头。