RecodeX 重构消息，截至8月7日，标普500指数席勒市盈率（CAPE）升至42.39倍，远高于17.40倍的长期均值，仅低于互联网泡沫时期44.19倍的历史峰值，超过1929年大崩盘前的32.56倍，为历史第二次突破40倍。分析指出，CAPE主要衡量长期回报预期而非短期顶部。高估值下，未来美股回报将更依赖盈利超预期。AI浪潮带来的效率提升或支撑高估值，但若盈利兑现不及预期或实际利率上行，调整压力可能被放大。该指标暗示未来十年美股预期收益率承压，但并非必然见顶或负回报。