RecodeX 重构消息，摩根大通研报指出，市场对SK海力士的担忧过度，最严重负面情绪或已过去。未来一至两个月，股东回报政策、HBM合同价格及Solidigm上市进展将成为股价三大催化剂。该行维持“增持”评级，目标价275万韩元，对应2026-2027年平均每股收益7倍市盈率。主要风险在于DRAM价格与利润率不及预期，以及终端需求和库存恶化。