RecodeX 重构消息，城堡证券表示，美股大规模去杠杆已基本结束，波动率下降将为系统化策略增加敞口创造空间，系统性买家有望重新入场。数据显示，杠杆ETF管理资产上月降至1540亿美元，较6月底的2180亿美元下降近42%，其中半导体板块降幅最大，相关资产约310亿美元。该公司预计下一波有实质影响的机械性资金流将是重新加杠杆而非去杠杆。散户上周已转为净买入，但仍购买下行保护；财报季结束后，企业股票回购窗口即将重新打开。