RecodeX 重构消息，中信建投研报指出，2026年二季度动力煤市场价同比上涨，广东、江苏等区域受电力供需偏紧、一次能源价格抬升影响，月度交易电价有所回升，部分对冲燃料成本上升。考虑到年度长协电量占比较高，预计火电二季度至三季度业绩仍可能承压。绿电方面，受新能源消纳压力较大叠加136号文推动新能源全面入市影响，上半年业绩及估值承压。2027年全国火电新增装机增速有望放缓，叠加一次能源价格回升，长协电价有望企稳回升，江浙等用电增速较高区域火电经营有望逐步改善。