RecodeX 重构消息，8月14日，美银研究警告，当前美股市场正出现类似1999年互联网泡沫后期的特征。标普500集中度居高不下，主动选股活跃度跌至纪录低位，资金持续涌向少数AI赢家。近期英伟达联手华尔街巨头筹划5000亿美元AI基础设施融资，进一步放大了上述担忧。乐观派认为，这将为AI客户提供长期资金通道，支持芯片、数据中心和算力需求；谨慎派则担心该安排带有“供应商融资”色彩，可能使AI资本开支从产业投资演变为更复杂的金融结构。美银称，若AI收入回报慢于资本开支扩张，指数波动可能被放大。